Tesla Inc incrementando sus ingresos a pesar del Covid-19: ¿Invertir o Esperar?

Contra todo pronóstico Tesla Inc reportó ganancias de 1.24 USD por acción durante el primer trimestre del 2020, sumando así su tercer trimestre consecutivo con saldo positivo y disparando al alza el precio de sus acciones hasta el espectacular nivel de los 800 USD. Pero, ¿realmente es este un precio razonable para las acciones de la compañía presidida por Elon Musk? Aquí lo analizamos.

Aunque los analistas pronosticaban perdidas ajustadas de 30 centavos por acción, la compañía justificó su buen resultado con el recaudo de más de 2000 millones de dolares en efectivo durante el mes de febrero, lo que le permitió cerrar el trimestre con 8100 millones de dolares resistiendo de esta manera al cierre de su fábrica en California durante el mes de Marzo.

Análisis sobre Tesla Inc (TSLA: NASDAQ)

Actualmente nadie puede negar la enorme proyección que posee Tesla Inc, una compañía que ha demostrado estar a la vanguardia de la innovación tecnológica con la dirección del excéntrico Elon Musk. 

El desarrollo de Tesla gira en torno a la transición del mundo a energía sostenible. Sus segmentos de negocio están compuestos principalmente por la construcción de autos totalmente eléctricos y asequibles, y la producción de sistemas de almacenamiento y generación de energía limpia. El potencial es enorme y la confianza en la compañía crece a pasos agigantados a medida que Elon Musk revela sus nuevos proyectos, que incluyen desde autos con mayor independencia energética, más veloces, más resistentes y sobre todo cada vez más económicos, hasta la creación de taxis autónomos (sin conductor) en el futuro cercano. 

Con todo lo anterior, la compañía se encuentra en plena expansión y no es para menos. Además de la fábrica de Fremont en California, ya está lista una nueva fabrica en Shangai - China y planean una nueva fabrica en Berlin - Alemania. De igual forma, sus puntos de recarga eléctrica a partir de energía renovable, siguen creciendo en USA, Europa, Asia y Oceanía. 

Sin embargo, para cualquier inversor defensivo que aplique los conceptos del análisis de valor, hay algunos aspectos a tener en cuenta en esta compañía, las cuales resumimos a continuación:

1. La relación precio - beneficios (PER) de la compañía es demasiado exagerada. Estamos hablando de 645x, cifra que debería poner a pensar a cualquiera. 
2. Aunque los últimos tres trimestres la compañía ha reportado beneficios de forma consecutiva, revisando en su pasado no encontramos un historial consistente de beneficios positivos, por el contrario vemos algunos trimestres con saldos en rojo.
3. Tesla nunca ha entregado dividendos a sus accionistas. Está claro que valorar únicamente el historial de dividendos de una empresa no nos garantiza una buena inversión, pero en un ámbito defensivo, este es un aspecto que no deberíamos pasar por alto. 
4. El margen de ganancia de Tesla es muy ajustado. De no ser por las exenciones de impuestos a las que tiene derecho por vender autos eléctricos, probablemente no percibiría ganancias por sus ventas.  

Valoración 

Sin lugar a dudas Tesla representa una excelente compañía, cuenta con un futuro muy prometedor, pero según sus activos, ganancias y proyecciones, podríamos estimar un precio razonable en un valor cercano a 300 USD, es decir que sus acciones se encuentran visiblemente sobrevaloradas en este momento. 

No obstante, ante la irracionalidad del mercado, no se puede descartar que podamos ver precios muy superiores a los que ya hemos visto en el corto plazo. Las acciones de Tesla han demostrado tener una alta dosis de volatilidad impulsada por sus elevados volúmenes de compra/venta y por las polémicas declaraciones a las que nos tiene acostumbrado su director Elon Musk, pero invertir en los niveles actuales traería grandes riesgos que no cualquier inversor se podría permitir. 

Disclaimer: Los análisis expuestos en este blog no representan un consejo o recomendación de inversión. Cada Inversionista debería realizar su propio análisis de inversión. El objetivo de este blog es generar un espacio para la discusión, el compartir de conocimientos y experiencias en la bolsa.

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